铁矿周报20190819:需求端压制情绪,关注建仓机会
钢材周报20190819:多地钢企减产,降库曙光初现,钢价震荡反弹
煤焦周报201908019:去产能政策不及预期,期货弱势震荡
煤焦周报20190805:黑色下跌焦炭基差走扩
钢材周报20190805:限产不及预期,库存增加,钢价承压
铁矿周报20190805:铁矿多空交织,防范内粉交割风险
7.22—7.26钒钛市场综述及本周市场影响因素
煤焦周报20190729:焦化去产能文件出台焦炭期现共振上涨
钢材周报20190728:上方库存压制,下方成本推升,钢价窄幅震荡
铁矿周报20190729:供应端偏紧延续,关注需求变化
铁矿月报20190723:矿价仍有上涨基础,09准备兑现利润
煤焦月报20190722:焦炭提涨范围扩大,港口库存压力犹在
钢材月报20190721:库存增加限产加严,多空交织并不悲观
铁矿周报20190715:扰动形成上行阻力,基本面支撑矿价
煤焦周报20190715:现货钢焦博弈盘面震荡加剧
钢材周报20190714:消费淡季环保限产,成材继续震荡盘整
钢材周报20190708:限产与“利空消息”并存,成材震荡盘整
煤焦周报20190707:政策预期支撑焦炭盘面价格
铁矿石周报20190708:基本面未变差,短期扰动大
钢材周报0624:消费无忧,成本支撑,成材上涨为主旋律
双焦0624:唐山限产压减焦炭需求,钢厂坚定打压焦化利润
钢材周报20190610:淡季价格底部震荡,成本凸显支撑作用
双焦周报20190610:矿难再起,关注煤矿安检力度变化
双焦周报20190603:焦炭供需格局宽松,市场分歧加剧
钢材周报20190603:淡季来临,期现价格下跌
1-4月份全国钢铁行业实现利润总额774.5亿元,同比下降28.1%
2019年4月全球粗钢产量为1.567亿吨,同比提高6.4%
钢材周报20190527:钢材供需两旺、成本支撑力度不断增强
双焦周报0527:环保预期较强,煤焦价格稳步上涨
钢材月报0520:成本上移 供需两旺易上涨
铁矿月报0520:利多叠加,铁矿百美元以上或成新常态
双焦周报0513:过往可鉴,未来可期
钢材周报0513:淡季降库趋缓 钢企利润回落
双焦月报0505:焦化利润修复,焦煤有望重新打开向上空间
钢材月报0506:淡旺季轮换,五月钢价将呈现弱势调整
钒钛市场4月份回顾及5月份影响因素
双焦周报04-29: 焦炭提涨落地,焦化利润回暖
铁矿石周报04-29:成材迎淡旺季转换,铁矿价格震荡为主
双焦周报20190415:山西拟加快淘汰落后焦炉
钢材周报20190415:供需双创高,钢价高位需谨慎
双焦周报20190408:焦炭期限结构转换,短期上涨驱动仍较弱
钢材周报20190408:供需两旺,钢材谨慎看涨
钢材季报:供求矛盾有待累积,钢价区间盘整
钒钛市场3月份回顾及4月份影响因素
双焦季报20190401:库存高位压制,煤焦价格持续走弱
钢材季报20190401:供求矛盾有待累积,钢价区间盘整
铁矿周报20190325:VALE事件扰动,价格大幅波动
钢材周报20190324:供应压力不减,需求或难提升,钢价面临调整
3.11—3.15钒钛市场综述及下周市场影响因素
钢材周报:消费尚可,成本支撑20190317
铁矿周报20190318:矿区停产,铁矿利多不断
钢材周报20190317:消费尚可,成本支撑
钢材月报20190303:需求回升成本上移,钢价延续强势
铁矿石月报20190304:2月矿难黑天鹅,3月钢厂带节奏
铁矿石周报20190225:铁矿仍以多头思路对待
钢材周报20190224:宏观偏暖,消费暂无明显起色,钢价继续震荡
钢材周报20190217:供应充裕库存回升,等待消费启动
铁矿石周报20190218:回调释放跳涨风险,继续积累上涨势能
双焦周报20190121:市场情绪转暖,焦炭期现同涨
钢材周报20190120:冬储热情高涨,谨防钢价冲高回落
双焦周报20190114:煤矿安全论证,焦煤供应再次承压
钢材周报20190114:冬储逐步展开,钢价窄幅波动
2019年国内及西南地区钢材市场分析
钢材周报20190106:央行降准,钢材震荡偏强
双焦周报20190107:政策引导预期回暖,盘面大幅修复贴水
钢材月报20190101:供需两弱,钢价低位盘整
双焦月报20190102:主动增库与被动累库相交织,双焦价格难有表现
四川建筑钢市2018年12月份预判验证
双焦周报20181224:限产高压,原料短期承压
钢材周报20181223:库存下滑,钢价震荡偏强
钢材周报20181217:限产力度回升,钢价低位反弹
双焦周报20181217:徐州限产开启,煤焦或将期现同涨
双焦周报20181210:期限共振,焦炭现货跌后小涨
钢材周报20181210:库存低位季节淡季,钢价低位盘整
双焦年报20181203:焦煤紧平衡 焦炭弹性大
钢材年报20181202:致终将逝去的利润
四川建筑钢市2018年11月份预判验证 与12月份分析预判
双焦周报20181126:钢厂利润收缩,煤焦走势趋弱
钢材周报20181126:库存回升,钢价继续探底
双焦周报20181119:煤焦分歧加剧,警惕回调风险
钢材周报20181118:供应充裕,钢材反弹无力
钢材周报20181111:采暖季限产偏松,钢材弱于原料
双焦周报20181112:成材疲弱拖累,煤焦基差扩大
煤焦周报20181105:限产逐步落实,煤焦强势可期
钢材周报20181105:钢材供求预期转弱,期价承压下行
四川建筑钢市2018年10月份预判验证与11月份分析预判
钢材月报20181028:采暖季来临,需求分歧等待验证
双焦月报20181029:焦煤供不应求,推升双焦期现价格
双焦周报20181008:焦炭库存上升,煤焦价格下跌
钢材周报20181008:国庆长假钢材信息梳理
四川建筑钢市2018年9月份预判验证 与10月份分析预判
双焦季报20180925:四季度焦炭将呈现先紧后松的格局
钢材季报20180924:采暖季供需两弱,钢价高处不胜寒
双焦周报20180917:库存改善,焦煤小幅上涨
钢材周报20180917:成材远近分化、长材与板材分化
双焦周报20180910:现货转强,盘面止跌企稳
钢材周报20180909:环保加码,钢价上扬
四川建筑钢市2018年8月份预判验证 与9月份分析预判
钒钛市场8月份回顾及9月份影响因素
钢材月报20180826:预期供需两旺,钢价维持高位
双焦月报20180827:限产进行时,焦炭高位震荡
双焦周报20180820:环保限产加码,焦炭强势依旧
钢材周报20180819:钢材强势依旧
双焦周报20180813:环保持续发力,焦价仍有支撑
钢材周报20180812:库存维持低位,钢价易涨难跌
双焦周报20180806:环保限产升级,焦价期现同升
钢材周报20180805:环保限产难放松,钢价维持强势
四川建筑钢市2018年7月份预判验证 与8月份分析预判
钢材月报20180730:库存低位,钢价难跌
双焦月报20180730:基本面支撑,煤焦现货止跌企稳
钢材周报20180722:唐山限产不及预期,钢价高位承压
双焦周报20180723:唐山环保限产升级,焦价弱势运行
钢材周报20180715:环保压制供给,钢材利润保持强势
双焦周报20180716:环保成为主旋律,警惕双焦基差修复
钢材周报20180708:预期供需两弱,钢价震荡下滑
双焦周报20180709:焦钢博弈加剧,焦价偏弱下行
双焦周报20180702:复产在即,焦价或将承压
钢材周报20180702:库存回升,钢价承压
专讯第三十八期
专讯第三十七期
双焦半年报2018625:环保高压常态化 焦炭焦煤或高位震荡
钢矿半年报20180624:钢材供增需降,利润有望收窄
双焦周报20180611:环保抑制供给,淡季煤焦现货价格保持涨势
钢材周报20180610:供求仍偏紧,期价高位盘整
【专讯第三十六期】钒钛市场5月份回顾及6月份影响因素
双焦周报20180604:煤焦供需形势良好,或维持震荡上涨格局
钢材周报20180603:环保限产发力,钢价短期偏强
【专讯第三十五期】 四川建筑钢市2018年5月份预判验证 与6月份分析预判
钢矿月报20180528:钢材消费回落,价格重心下移
双焦月报20180528:煤焦大幅冲高回落,或将进入高位震荡格局
铁矿周报20180513:钢厂利润高企,铁矿短期偏强
钢材周报201805013:环保限产,地方债放松,钢价再次冲高
双焦周报20180514:钢厂煤焦需求增加,煤焦现货市场向好
双焦周报20180507:钢厂高利润支撑焦价上涨,煤焦领涨黑色各品种
钢材周报20180506:高炉开工回升,需求尚可,钢价高位盘整
铁矿周报20180506:港口库存回升,铁矿低位震荡
钢材周报20180501:供应趋增,需求下滑,钢价反弹空间有限
双焦周报20180502:钢材成交理想,煤焦回调后有望继续走强
煤焦月报20180423:煤焦进入反弹周期,环保因素将是最大变量
钢矿月报20180422:旺季消费良好,中线仍有隐忧
双焦周报20180409:钢材社会库存降幅远超市场预期,双焦连续上涨
钢矿周报20180408:贸易摩擦VS需求回升
钢矿周报20180319:基本面未见改善,钢矿依旧弱势
双焦周报20180319:钢厂复产延迟,焦炭现货价格面临一定下跌压力
华泰期货双焦周报20180312:钢价跳水带动煤焦期货大幅下挫
华泰期货钢矿周报20180312:风险点集中爆发,黑色上演“大空头”
专讯第三十期——钒钛市场2月份回顾及3月份影响因素
华泰期货钢矿周报20180305:库存增高不利上涨,关注需求能否爆发
华泰期货双焦周报20180305:钢材社会库存增幅超过市场预期,煤焦期货小幅调整
专讯第二十九期——四川建筑钢市2018年2月份预判验证 与3月份分析预判
华泰期货焦炭焦煤月报20180226:钢厂复产预期支撑双焦上涨
华泰期货钢矿月报20180226:挥别节前震荡,静待春季行情
华泰期货焦炭焦煤周报20180212:螺纹钢连续下跌带动焦炭焦煤期货走弱
华泰期货钢矿周报20180212:黑色星期五期价受累下跌,观望规避风险
华泰期货钢矿周报20180204:冬储、补库冲刺发力,钢材、铁矿表现各异
华泰期货双焦周报20180205:焦炭焦煤期货修复贴水,不建议追涨
专讯第二十七期——四川建筑钢市2018年1月份预判验证 与2月份分析预判
华泰期货双焦月报20180129:钢厂限产抑制补库需求 双焦或将维持弱势
华泰期货钢矿月报20180128:年关将至,得势的钢与失意的矿
专讯二十六期——钒钛市场2017年12月份回顾及2018年1月份影响因素
专讯二十五期——四川建筑钢材市场2017年回顾与2018年展望
华泰期货双焦周报20180122:钢材价格上涨将带动焦炭焦煤期货企稳反弹
华泰期货钢矿周报20180122:冬储开启,钢价震荡上行;补库缓慢,铁矿佛系行情
华泰双焦周报20180115:市场保持谨慎,焦炭焦煤小幅下跌
华泰钢矿周报20180115:供升需降,库存累积超预期,钢价摇摇欲坠
华泰钢矿周报20180108:南北螺纹价差大幅收窄,原料价格坚挺支撑钢价
华泰双焦周报20180108:运输受阻,焦炭焦煤领涨黑色
华泰期货双焦年报20171225:焦炭焦煤或将高位震荡 环保将是重要变量
华泰期货铁矿年报20171225:供需阶段性错配 钢价或先扬后抑
华泰钢矿周报20171218:供需两弱 螺纹利润小幅下降
华泰双焦周报20171218:焦炭现货单周大涨200元吨 煤焦1月带动5月上涨
华泰钢矿周报20171211:黑色集体下跌 成品强于原料
华泰双焦周报20171211:市场对明年预期悲观 煤焦5月合约大跌
专讯二十四期——四川建筑钢市2017年11月份预判验证 与12月份分析预判
华泰钢矿周报:20171127限产力度强于预期 螺纹钢有望继续上涨
华泰双焦周报:20171127煤焦期货大幅升水 注意回调压力
华泰双焦周报:20171120焦化企业开始挺价 建议逢低做多焦炭
华泰钢矿周报20171120:螺纹钢轻仓试多 矿石空头配置对冲风险
华泰双焦周报:20171106钢厂限产力度不及预期 焦炭焦煤修复贴水
华泰钢矿周报:20171106限产临近 建议把握成品材多头操作
专讯第二十三期——四川建筑钢市2017年10月份预判验证 与11月份分析预判
华泰双焦周报:20171023钢厂冬季限产预期导致焦炭焦煤5月强于1月
华泰钢矿周报:20171023反套逻辑成主线 原料整体弱势难改
专讯第十九期
华泰双焦季报:20171009环保限产执行情况将决定焦炭焦煤反弹高度
华泰钢材季报:20171009四季度限产加码,关注卷螺价差套利
华泰钢矿周报:20170911钢矿回调行情延续 关注工地复工进展
华泰双焦周报:20170911钢矿期价连续下跌 煤焦短期或小幅回调
供给侧结构性改革见效: 28家上市钢企 中期业绩大增近5倍
专讯第十七期
华泰期货双焦月报:20170904供暖季环保预期强 煤焦上涨空间有限
华泰期货钢材月报:20170904钢价上行趋势不改,重点关注卷螺价差套利
专讯第十六期
专讯第十三期
专讯第十四期
专讯第十五期
华泰焦炭焦煤周报:20170821焦炭焦煤加速上涨 多单可考虑平仓
华泰钢矿周报:20170821期价高位震荡 关注铁矿石无风险内外套机会
华泰双焦周报20170814:黑色整体有所降温 焦炭焦煤震荡幅度或加大
华泰钢矿周报20170814:基本面多头延续 政策管控成为首要风险
华泰钢材月报:20170731限产叠加旺季预期,8月钢价震荡偏强
华泰铁矿石月报:20170731淡季压力超预期 逢高布局远月空单
华泰双焦月报:20170731需求好于预期 煤焦易涨难跌
专讯第十二期
华泰钢矿周报:20170724库存大增促成价格回调 中期上行预期不变
华泰双焦周报:20170724贴水修复 双焦开启震荡
华泰双焦周报:20170717钢厂采购积极性高 焦炭焦煤仍有上涨动力
华泰钢矿周报:20170717成材调整 中长线多头趋势不改
华泰煤焦周报:20170710现货偏强 短期双焦易涨难跌
华泰钢矿周报:20170710 冲高乏力 多单减仓
华泰钢材半年报:20170703政策主导 2017年钢材边际转弱
华泰双焦半年报:20170703供需双缩 焦炭焦煤或区间震荡
华泰铁矿半年报:20170703成材难跌 矿价筑底等待上行驱动
专讯(第十一期)
华泰双焦周报:20170626现货企稳 焦炭焦煤期价大幅拉涨
华泰钢矿周报:20170626 基差修复 行情或暂告一段落
库存表现超预期 空头等待期现收敛(包含附件)
专 讯(第十期)
专 讯(第九期)
专 讯(第八期)
专 讯(第七期)
专 讯(第六期)
专 讯(第五期)
专 讯(第四期)
专 讯(第三期)
专 讯(第二期)
专 讯(第一期)

钢材周报20190819:多地钢企减产,降库曙光初现,钢价震荡反弹

文章来源:华泰期货成都分公司 | 时间:2019-08-26

钢材:周报摘要

观点:

8月上旬,在环保限产政策明显放松情况下,全国钢铁产量持续处于高位,已明显高于近几年同期水平,下游传统消费淡季叠加降水偏多,致使钢材库存持续增加。受“高位垒库”这一主要矛盾影响,叠加原料端价格较大幅度下行致钢材成本中枢下移,钢价呈现持续下行态势。

8月中旬,部分短流程钢厂已经处于亏损状态,叠加废钢价格仍较高,部分电炉厂已采取减产或停产的措施应对目前状况;多地区长流程钢厂限产检修计划增多,并有部分钢厂主动进行减产,以减少供应。受益于钢厂减产、环保政策趋严,钢材垒库态势得以遏制,降库曙光初现。鉴于房地产韧性犹存、基建温和发力,后期施工旺季将逐步到来,预计8月下旬至9月上旬钢材消费将进一步增加。

据钢联数据统计,上周五大品种总库存较前一周下降12.80万吨,其中,螺纹库存下降10.86万吨,热卷库存下降4.71万吨;五大品种总产量下降8.43万吨;消费量环比增长4.73%;上周上海地区螺纹钢现货价格升至3730元/吨,与前一周相比上涨20元/吨,螺纹钢期货主力合约盘面上涨124点,基差相应由220收窄至116.6;上海地区热卷现货价格升至3730元/吨,上涨80元/吨,热卷期货主力合约盘面上涨132点,基差相应由52收窄至0。期现价格均呈现反弹态势,市场恐慌情绪有所缓解。从品种来看,上周末上海地区热卷和螺纹钢的价差为-102元/吨,比前一周的-161元/吨收窄59元/吨。

从宏观经济层面来看,整体经济面临下行压力较大。但从7月份分项经济数据来看,与钢材消费相关的经济指标,表现优于宏观经济整体。房屋新开工面积当月同比增6.6%,环比小降2.3个百分点,表现偏弱;房屋施工面积当月同比增15.7%,环比大增6.2个百分点,韧性十足;基建投资累计同比增3.8%,环比小降0.3个百分点,仍保持低位平稳状态。在专项债加速发行和房地产施工韧性延续背景下,工程机械7月份增速高达11%,好于6月份增速6.6%,预计8月销售仍将保持6%以上增长;水泥7月份产量同比增长7.5%,好于去年同期。但是,汽车及家电行业,下滑速度仍较大,处于筑底期。

中长期来看,考虑70周年大庆对供需两端的政策扰动,结合供需平衡表和周期产业形势判断,我们认为,下半年钢材消费仍将继续维持正增长,预计增速在1%左右,增速将低于上半年的3%。全年钢材消费增速仍维持我们去年底做出的2%的增长水平。

短期来看,现阶段增加检修及减产钢企有所增加,钢材产量开始下降,加之唐山部分地区强化大气污染管控,后期垒库压力将有所缓解,与此同时,雨季已过,下游施工旺季将逐步到来。在成材消费环比改善且出现环比降库的前提下,预计8月下旬至9月上旬,钢价维持震荡、小幅反弹格局。一旦成材止跌企稳,则正套必然走扩,主要体现在近月波动上行的期现贴水修复,从而形成价差的走扩;考虑目前的期现贴水结构,正套价差短期不宜看过高。考虑到70周年大庆或导致京津冀施工活动减弱或停滞,在不推出通道城市钢企环保限产严格执行政策的前提下,钢价尚不具备大幅上涨动能。

策略:

单边:中性,可结合库存和成交,抓短线反弹行情,勿追涨杀跌

跨期:为应对反弹行情,可择机短线10-01合约正套

跨品种:在盘面利润升水的情况下,等待高位做空盘面利润

期现:无

期权:无

关注及风险点:

钢材供应大幅增加;中美贸易战缓和;建筑行业赶工超预期,需求逆季节性大幅走强;房地产政策放松;原料价格受供需或政策影响大幅波动等。

责任编辑:华泰期货成都分公司 联系电话:19983220591 打印】 下载】